同じ方向のポジションは、まとめて1つと数える
3つのポジションに別々の損切りを置いても、同じ出来事で崩れるなら口座から見れば1つ。無効化の条件に加えて資産群と方向を確認し、予定損失を合算する手順。
画面にポジションが3つ並んでいる。別々の銘柄で、別々の日に入った。どれも損切りは口座の2%のところに置いてある。だから背負っているリスクは2%。そう数えたくなる。
だが、その3つが同じ理由で崩れるなら、持っているのは3つのポジションではなく、6%のポジションが1つだ。
リスクの単位は、銘柄ではない
相関の話（ブートキャンプ8-6）は、たいてい「似た値動きのものを持ちすぎない」という注意で終わる。注意では足りない。要るのは数え方の変更だ。
リスクを数える単位は、銘柄でもチャートでもない。死に方である。同じ出来事で同時に無効化されるポジションは、口座から見れば1つのポジションとして振る舞う。名前が違うことも、入った日が違うことも、口座には関係がない。
厄介なのは、この束が普段は見えないところだ。平常時に3枚のチャートを並べれば、それぞれ違う形をしている。違う高値をつけ、違うタイミングで反発する。束が姿を現すのは全部が一斉に動く場面、つまりいちばん見たくない場面だけだ。
束ね方
手続きは短い。
1. 各ポジションの無効化を、価格ではなく一文で書く（ブートキャンプ8-2）。「直近安値を日足終値で割ったら」のように 2. 無効化の文に加え、資産群と方向を確認する。同じ文というだけで相関は分からない。本講座では、同じ向きの暗号資産を同じバケットにまとめる 3. 束ごとにリスクを合算する。上限（ブートキャンプ8-4）を当てるのはポジションごとではなく、束ごと。同じ向きの暗号資産は、各ポジションの実ストップまでの予定損失額を合算する。数量設計で値幅を反映しているので、ブートキャンプ8-6ではβを重ねて掛けない 4. 束が上限を超えていたら、問いは「どれを残すか」の1つに変わる
ここで効いてくるのが、「これはトレードではない」と思っているポジションだ。長く置いてある現物、下がっても切らないと決めているもの。切らないと決めていても、同じ文で沈むなら同じ束に入る。数えていないポジションは、リスクが無いポジションではない。
手続きの外に、注記が1つ要る。逆方向に見えるポジションだ。片方を売って片方を買っていれば、無効化の文は互いに裏返しになり、同じ文にはならない。同じ材料で両方が動いても、この束ね方では拾えない。ここでやるのは束ねることではなく、無効化の文を書き直すことだ。2つをまとめて1つと見たとき、何が起きれば成り立たなくなるのか。それを一文にできれば、あとは同じ手続きに戻せる。ただし合計を出すときに、逆方向のポジションを差し引いてはいけない。ブートキャンプ8-6では逆方向のポジションを別バケットで管理する。片側から差し引いたり、リスクをゼロと扱ったりしない。逆相関は不安定で、効いている間だけ枠が空いたつもりになり、切れた瞬間に両方やられるからだ。中立に見えていたものは、たいてい中立ではない。
ポジションの数を数えても、リスクは分からない。数えるのは、崩れ方の数。
※ この記事は情報提供および学習を目的としたもので、投資助言・勧誘ではありません。取引の判断はご自身の責任でお願いします。
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